被忽略的机会!

小组昨天跟大伙聊到了老旧小区改造的话题,这里面还有一个重要的细分市场——老旧小区加装电梯。在2018年时,老旧小区加装电梯就已经被写进了政府工作报告,到2019年时,政策的风向由“鼓励有条件的加装电梯”变成了“支持加装电梯”,老旧小区加装电梯又一次成为了新闻热点。虽然旧楼加装电梯现在还面临诸多难点,像资金的来源及分摊、业主利益不一致、审批流程复杂等等,但是政策的方向是明确的,各个地方政府也在积极响应,拿出具体的解决对策。以北京市为例,对于加装电梯,北京市按照最高每台24万元的标准补贴,上海、杭州、重庆等地均有类似的补贴政策。全国各地的这些补贴政策都是政府在实打实的掏钱,政策的风向十分明显。
从市场空间来看,根据中国电梯协会信息网的预测,我国加装电梯市场需求量约为500万台,去除因建筑设计、无法协商等客观因素无法加装的,估计实际需求在200万台左右;而根据券商的预测,老旧小区加装电梯的需求量也在100万台以上。通常六层楼加装一台电梯的费用在30-50万元左右,这么来看,这又是一个千亿级别的市场。从实际情况来看,根据住建部2019年7月1日数据,2018年,全国老旧小区加装电梯已经完成了1万多部,在施工的有4000多部,正在办理前期手续的有7000多部。除了旧楼加装电梯的新闻刺激,电梯行业的基本面也在发生变化。电梯产量4年以来首次维持两位数以上的增长。根据国家统计局的数据,2019年6月电梯、自动扶梯及升降机产量10.0万台,同比增长19.00%,1-6月电梯、自动扶梯及升降机累计产量46.3万台,同比增长18.10%,2015年以来首次维持两位数以上增长。电梯的下游较多,主要销售去往房地产、基建(火车站、地铁站等)、出口等方向,其中,房地产是电梯最主要的下游行业,占国内电梯销量的比例大约在70%左右。电梯在房地产项目接近竣工阶段开始大量安装,因此电梯行业需求与房地产行业周期密切相关。2015 年以来,房地产竣工面积增速持续低于销售面积增速,尤其是 2018 年以来房屋竣工面积持续处于负增长状态,说明目前有大量房屋尚未竣工交付,如果后面地产行业竣工情况触底回升,就会大幅带动电梯的需求。
除了需求改善,电梯价格也是行业盈利的重要影响因素。2015 年以来电梯行业经历激烈的价格战,根据方正证券的估算,过去三年上海机电、康力电梯和广日股份电梯销售均价降幅超过20%, 对企业的盈利能力造成了显著的影响。有许多小企业在亏损后选择了退出行业,行业整体集中度提高,加上需求改善,电梯的价格战将逐步放缓,对行业也是利好。目前国内有6家电梯上市公司,小组按照其经营规模做了一个简单的梳理。
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1)腾讯公布了最新的业绩报告,2019年二季度收入888亿元,同比增长了21%,其中智能手机游戏同比增长26%,这个数据表现很不错了。但是仔细一看,发现里面有不少是投资收益。。。这个盈利质量就是有水分的,大家关注的是经常性损益,腾讯都开始面对业务挑战,大家更是要加油了。
2)知行合一,做多中国!达里奥的桥水基金二季度加仓了很多中概股,还加仓了在美国上市的两只中国ETF,达里奥之前喊话看多中国,不过仓位更加代表了他的态度。我们讲过挺多次的,这些年最大的机会就是中国,因为这是全球经济增长的发动机,有足够大的市场,有足够大的出口,有足够勤劳的人民,放眼环球,聪明人会用花言巧语骗人,但是他的钱不骗人。
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4)昨晚一通电话,今天全线飘红,板块分化严重,高开低走的行情有些人还亏钱了。。。“一顿操作猛如虎,涨跌全看XX普”,有时候投资就是这么戏剧性,大家慢慢对利好利空都钝化了,还是要把握核心主线,小波折是暂时的。
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