【期市早参】2019-01-17 星期四

文:金融研究院分析师
制作:网络推广部
郑重声明:本资讯内容仅供参考,据此入市,风险自担
宏观方面
外汇
隔夜,美元指数涨0.16%,收96.1044,欧元兑美元跌0.19%,英镑兑美元涨0.16%,澳元兑美元跌0.5%,美元兑日元涨0.35%;离岸人民币兑美元涨0.16%,USDCNH收6.7631。
欧元区经济疲弱继续压制欧元。德国2018年未经季节调整的GDP同比增长幅度为1.5%,全年增速创5年新低,远低于2016年和2017年前值2.2%。德国经济部表示,2018年GDP增速放缓的部分原因可能是全球经济疲软,其他原因还包括汽车行业疲软、流感爆发以及罢工的影响。欧央行行长德拉吉称这段时间经济数据弱于预期,这比我们几个月前预计的时间更长;仍然需要大量货币刺激政策来支撑国内物价压力和整体通胀的进一步增长;近期,英国“脱欧”、全球贸易关系紧张以及多边体系遭到挑战,这些事件带来的不确定性正在损害企业和消费者信心。欧洲央行管委维勒鲁瓦称,欧洲央行加息速度可能极其缓慢;加息速度将取决于经济状况。
英国首相特雷莎·梅政府以325-306票赢得议会支持,顺利通过不信任投票,支撑英镑反弹。外媒称欧盟正在研究将英国退欧推迟到2020年的计划,此前德国和法国表示,由于英国的政治动荡,它们愿意延长退欧谈判。
中美贸易谈判乐观预期继续支撑人民币。中国继续释放贸易谈判诚意,1月29日至30日将全国人大常委会将审议外商投资法草案,全面深入实施准入前国民待遇加负面清单管理制度。
继续关注全球贸易政策尤其是中美谈判、汽车关税,英国脱欧,美国政局,中东局势等。
国债
国内债市盘前:
1.央行上海总部召开2019年上海货币信贷工作会议,要求不折不扣落实好逆周期的总量调节政策,切实用好再贷款、定向降准等货币政策工具,进一步加大对民营、小微等实体经济支持力度。
2.中央结算公司总经理陈刚明:今年将实现三方回购落地,试推出回购基础利率指标。
昨日5年期国债期货主力合约TF1903报收于99.895,涨幅0.35%,最高99.865,最低99.595,成交量5250手,持仓量17023手,日增仓300手;10年期国债期货主力合约T1903报收于98.295,涨幅0.57%,最高98.320,最低97.860,成交量4.35万手,持仓量60794手,日增仓757手;2年期国债期货主力合约TS1903报收于100.605,涨幅0.14%,最高100.605,最低100.435,成交量190手,持仓量947手,日减仓24手。财政部两期固息债需求不俗,全场倍数超过3。公开市场昨日有100亿元逆回购到期,央行以利率招标方式开展了5700亿元逆回购操作,实现净投放5600亿元,为史上最大规模单日逆回购操作量和单日净投放量。昨日期债高开高走,呈单边上扬。当前期债回调已经结束,在调整结束后将重回涨势。激进投资者可多单跟进,设置好止损。
股指
隔夜消息:
确保投产新线6800公里,其中高铁3200公里富时罗素全球CEO麦思平(Mark Makepeace)16日表示,随着今年6月A股正式纳入富时罗素全球指数体系,预计将有100亿美金的被动投资资金进入中国市场; 1月15日主持召开座谈会指出,要抓住时机合理增加公共服务、基础设施包括信息基础设施等方面的有效投资,鼓励扩大国内消费,更好发挥强大国内市场优势; 据了解,上海已经就《上海大都市圈空间协同规划编制工作方案(征求意见稿)》,征求苏浙两省的修改完善意见; 来自接近某地方政府高层的消息人士称,第一批科创板企业范围限定在北京和上海
隔夜市场:
周三欧洲主要股指涨跌互现。美股三大股指全线收涨,道指盘中涨近200点,截止收盘,道指涨逾140点,纳指、标普500指数均小幅收高。财报靓丽,高盛收涨9.63%,创十年来最大单日涨幅。EIA原油库存降幅超预期,国际油价收涨,布油涨逾1%。美元指数日内窄幅震荡,国际金价小幅收涨0.4%报1293.80美元/盎司。此外,英国首相特雷莎?梅在英国议会不信任投票表决中涉险过关。
策略提示:
昨日市场缩量窄幅震荡,目前上证50到达强压力位,这里除非放量冲过,否则至少会受压震荡,不过目前的市场氛围尚可,虽然我们预计这里直接冲过可能不大,但可能也不会立刻出现大幅转弱的可能,短期可能维持震荡格局,市场结构性机会为主,股指的操作上继续观望。
外盘股指期货
隔夜消息:
外交部:中美双方正在保持密切联系,双方都在积极落实两国元首会晤达成的重要共识,为推动通过经贸磋商达成互利共赢的协议作出积极努力。央行:2018年12月末外汇占款余额为212556.68亿元,当月减少40.41亿元;11月减少571.3亿元。
隔夜市场:
周三美股连续两日上涨,道指收涨约140点。高盛大涨近10%,创十年来最大单日涨幅,美国银行涨超7%,两者去年四季度业绩超预期。恒生指数期货夜盘上涨0.35%,A50指数期货夜盘上涨0.30%。周三美元指数纽约尾盘涨0.16%报96.1044,英国政府赢得信任投票后英镑持稳。
恒生股指期货策略提示:
恒生指数方面,全天大幅震荡上涨,医药股上涨,科技股下跌。当前恒生指数持续反弹,市场情绪改善,恒指有望挑战前期高点27260点。需要注意的是美股12月底暴跌反弹至今,累计涨幅较大,技术上有回调的风险。
富時中国A50指数期货相关资讯及操作建议:
A50指数方面,强势的白酒、券商纷纷回调, 煤炭股尾盘启动,市场成交量有所回落。A50指数已接近60天均线,关注能否站稳60天均线,不过经济形势没有明显好转,持续大幅上涨的可能性不大,反弹后还将回落。
金属板块
贵金属
COMEX黄金上涨4.1美元,至1293.5美元,涨幅0.32%。COMEX白银维持震荡,收报于15.620美元。
美国12月进口物价指数月率为-1%,高于前值-1.6%和预期-1.3%;评论称,美国进口物价指数月率出现两连降,主要受到石油制品成本下降,以及美元走强的影响,去年除去石油制品进口的物价出现逾两年以来最大降幅。美国进口物价数据报告支持了有关美联储在近期暂停加息的观点。英国议会下院以325票对306票的结果否决了对特里莎?梅政府的“不信任”动议,使首相特里莎?梅免于立即举行全国大选,并赢得了继续管理国家的权利。新浪援引外媒称,欧盟为了避免英国无协议脱欧,愿意延长里斯本条约第50条,延长的时间可能远远超过新当选的欧洲议会所设想的7月初。但不是所有欧盟成员都赞成,一些国家坚持英国应该在早就商定的3月29日前完成脱欧,另一些只赞成延长几周。收到欧洲动荡的影响,美元指数维持小幅反弹,贵金属收到不确定性支撑维持高位震荡。
有色金属
美联储发布经济状况褐皮书显示,美国大多数地区的经济增长,但出现疲软迹象。英国下议院以325-306的票数通过对英国政府的信任投票,当前政府可能继续推进脱欧。美国12月进口价格指数环比 -1%,预期 -1.3%,前值 -1.6%修正为 -1.9%。2018年12月份,一线城市新建商品住宅年底成交有所增加,价格有所上涨,二三线城市则继续保持稳定。美联储认可美国经济增长放慢,英国脱欧将会继续推进,中国房地产市场整体稳定。
WBMS:2018年1-11月全球铜市供应过剩5.4万吨,2017年全球供应过剩12.02万吨。隔夜美元小涨,铜价高位震荡。隔夜伦铜上涨收小阳,站上20日均线,沪铜夜盘小幅低开,震荡收小阴,收于10日均线附近。沪铜夜盘成交下降持仓平稳,沪铜反弹仍然不强。沪铜短期反弹,中期下行压力仍然较大。沪铜上方压力20日均线47700,下方支撑46210。
WBMS:2018年1-10月全球原铝市供应短缺56.16万吨。2017年全年原料市场供应短缺121万吨。隔夜伦铝冲高回落收小阴,走势明显弱于铜。沪铝夜盘冲高回落收小阴,收于10日均线附近。沪铝短期反弹,考虑到基本面弱势,远期仍不乐观。沪铝上方压力13500,下方支撑13000.
隔夜伦锌补涨,沪锌窄幅震荡。LME锌库存减少,现货维持升水。国内方面,冶炼厂由于搬厂,环保等原因导致产量未能有效增加。下游镀锌厂库存减少,利用率有所回升。锌价难以大幅下跌,短期或将高位震荡。中期,矿山增产预期逐渐得到验证,锌价中期下行趋势仍将延续。建议投资者短期离场暂观望。
隔夜伦铅弱势震荡, 沪铅小幅反弹。下游需求并不景气,按需采购。再生铅与原生铅价价格持平,再生铅优势仍缺乏,原生铅需求小幅复苏,但下游需求开工率低下,补库行为较少,铅需求复苏程度实在有限。12进口也大幅低于预期,国内降准的提振作用有多少仍值得商榷,预计铅价反弹空间有限。建议投资者空单继续持有。上方压力位17700元。
能源化工
原油
隔夜消息:
1.EIA报告:上周美国国内原油产量增加20万桶至1190万桶/日。原油库存-268.3万桶,预期-250万桶,前值-168万桶。库欣地区原油库存-74.3万桶,,前值+33万桶。汽油库存+750.3万桶,预期+300万桶,前值+806.6万桶。精炼油库存+296.7万桶,预期+135万桶,前值+1061.1万桶。精炼厂设备利用率-1.5%,预期-0.6%,前值-1.1%。
2.国际文传电讯社报道,俄罗斯在2019年1月前15日减少石油产量6万桶/日。俄官员称有望4月前实现OPEC+减产目标。
行情研判:
隔夜,原油价格收盘延续涨势,Brent盘中一度跌0.94%,低点录得60.03美元/桶,收盘报61.30美元/桶。EIA原油库存降幅超预期,Cushing库存连续7周录得增长后本周录得下滑,成品油继续累库,需要警惕炼厂开工率已呈现下滑趋势。俄罗斯方面称将在4月前完成OPEC+减产目标,相当于月均减产6万桶/日。今日晚间需重点关注即将公布的OPEC月报,谨防二手信源数据与此前机构调查数据出现较大偏差。
甲醇
郑醇昨日继续维持震荡,午后小幅发力上行,来到指数2550附近,但尾盘回落,行情不大,全天小幅收涨1.04%,主力05合约报收2520;现货方面,昨日国内各地市场有涨有跌,总体波动幅度不大,其中,江苏地区涨15元主流报价2425,山东南部跌50元主流报价2190,内蒙地区涨30元主流报价1900,新疆地区持稳主流报价1300,山东中部昨日波幅最大,跌70元主流报价2180;期货仓单连,昨日下降500张,降至3730张(集中在太仓、常州、东莞、河南中原大化,),另外,有效仓单预报维持3293张。
沥青
昨日沥青主力一举冲破前时阻挡,跃至2880上方。政策提振多头信心,加之外盘原油行情再次走高,下一步目标3000。昨天现货价格山东、华北地区小幅走高,成本端导致生产企业挺价意愿偏强。临近春节,施工近尾声,基本面较弱。短期期市仍有上升空间,短期不建议看空,前期布局的空单择机落袋为安。
天胶
沪胶昨日强势,开盘即延续夜盘反弹态势继续走高,中午一度来到指数11780以上,午后维持反弹高位窄幅震荡,基本维持在指数11700以上,沪胶总体反弹依然处于压力位置,全天小幅收涨1.21%,主力05合约报收11640;现货方面,昨日国内各地市场以涨为主,其中,上海市场,国产标二胶涨50元报10350,云南产全乳涨100元报11075,泰产3号烟片胶涨150元报12600,越南3L涨50元报10800,泰合艾产区原料价格小张,涨幅达1.01%;期货库存方面,仓单昨日小幅续增120吨,仓单总量回升至41.01万吨,期货库存继续增长。
PTA
隔夜油价小幅收高,PX下跌5美元。腾龙PX的其中80万吨重启,剩余80万吨也将在近日重启,配套PTA也逐步提升负荷至80%。消息面,蓬威石化PTA装置将推迟重启,下游聚酯企业尚有年前备货需求,近期集中检修,库存消化力度大。PTA短期偏多,上方空间前期高点附近。
MEG乙二醇
隔夜油价再次小幅收高,本周华东MEG到港库存较多,当前聚酯集中检修,随着年关临近,本月中旬终端织造企业开工负荷将大幅下滑,聚酯市场面临累库压力。乙二醇产能未来增产预期较大,供需面看乙二醇长期基本面偏空,短期下游备货行情刺激MEG上扬,空间有限,谨慎乐观。
化工品
今日国内聚烯烃期价表现稍强,L1905期价盘中逐步下探8580元关口,尾盘拉升,价格来到8650关口附近。PP1905方面,今日期价整体表现强势,尾盘价格录得阶段性新高。短期来看,期价将维持偏强走势,暂不建议介入空单。上方关注9060一线压力。PVC方面,今日期价走强,V1905合约仍以6300作为止损位,在跌破止损位之前,继续持有前期多单。
纸浆
纸浆主力合约 SP1906 昨日夜盘结算价5326元/吨,涨跌幅+0.91%。进口量方面,山东、江浙沪、华南等地区针叶浆供货量均为正常,目前交易惨淡,经过之前小幅下跌后,预计元旦之后价格逐渐呈稳,同时预计一月份纸浆的走势区间震荡,但长期来看纸价最终会回归基本面。但接下来投资者需及时关注春节前的一波走势,预计纸价还会有所震荡。
黑色板块
螺纹钢、铁矿石、铁合金
近期虽然盘面表现较为强势,但是受下游需求低迷的影响,现货价格相对弱势。从库存数据来看,贸易商已经开始逐渐补库,库存也从钢厂向社会库存转移。需要关注库存累积的量以及后市去化的速度。螺纹关注上方3600的阻力以及下方3450的支撑,铁矿跟随螺纹走势,关注上方525的阻力以及下方500的支撑,热卷关注3500的阻力以及下方3300的支撑。硅铁1905关注5950的阻力以及下方5600的支撑,锰硅1905关注7430的阻力以及下方7100的支撑。
焦煤、焦炭
焦煤夜盘下跌6元,至1225.5元,跌幅0.49%。焦炭下跌2元,至2032.5元,跌幅0.10%。焦煤震荡走低,今日关注1220一线支撑能否站稳。焦炭偏稳运行,关注上方2050阻力位和下方2020支撑。国内炼焦煤市场暂稳,受煤矿事故和安全检查影响,山西地区部分煤矿有停产检查迹象,产量继续下滑,市场看稳心态逐渐增强,短期煤价将继续偏稳运行。焦炭方面,下游钢厂目前以按需采购为主,需求较为稳定。焦企开工整体与前期持平,焦炭库存不高。当前供需相对平衡,焦企利润空间有限,原料端焦煤偏强,对焦价起到一定支撑作用。
动力煤

春节将至,煤矿生产放缓,电厂日耗进入下行通道,进口煤通关补充作用也将开始显现,供需双方维持弱势均衡。1.12神木矿难发生,榆林市安全会议要求45万吨以下矿井停产,展开安全排查,局部供应紧张,随后安全检查面积扩大,供给收紧风险加大,部分煤矿开始上调售价,带动港口价格出现上涨。夜盘主力05合约小幅波动,关注585的阻力以及570的支撑。
玻璃
随着下游赶工结束,终端企业开工逐步下降。 目前生产企业处于挺价阶段,后期或出台优惠政策,贸易商以清理库存为主。工具运输将于20号放假,近期玻璃生产线继续减少,漳州旗滨二线600吨和荆州亿钧900吨冷修,广州富明玻璃500吨也冷修。目前市场僵持,不宜乐观。
农产品板块
油脂油料
美盘、马盘、内盘走势分析:
1、CBOT大豆期货周三收盘小幅上涨,3月大豆合约上涨1美分,报每蒲式耳8.94美元。
2、BMD毛棕榈油期货周三小幅收跌,4月棕榈油合约收跌0.4%,报每吨2175马币。
操作策略:
连粕续跌,豆粕现货跌10-40成交转淡。巴西大豆产量虽然低于预期但整体量仍高企,且美豆库存庞大,阿根廷大豆产量将从去年超低位恢复,全球大豆供应压力仍然比较大。且下游需求并不是很好,买油卖粕套利活跃,令豆粕承压下跌,盘面跌势未止,买家逢低补库。包装油节前备货还未结束,需求较好,豆油库存持续下降,今日工厂基差也在上调,挺价意愿强烈,震荡偏强为主。
油粕类
隔夜美豆收平,价格跌至20周均线(894)后买单介入,另咨询机构Celeres及油世界分别调降巴西大豆产量500万吨和550万吨至1.172亿吨和1.175亿吨;指标3月开盘895.4,最高900,最低891.2,收盘895.2,涨0.07%;
国内夜盘豆粕弱势震荡,市场多空分歧较大,主力5月开盘2537,最高2549,最低2534,最新2540,跌0.20%,增仓56198手;
菜粕高开收阳,跌势趋缓,5月开盘2094,最高2108,最低2092,最新2105,涨0.62%,减仓2252手;
菜油5月均线处小幅震荡整理,相关品种豆油棕榈油转跌,5月开盘6475,最高6491,最低6459,最新6469,跌0.08%,减仓2886手;
操作建议:豆粕短空平仓,菜粕菜油关注;
白糖
洲际交易所(ICE)数据显示,3月白糖收低1美元,报每吨353.8美元。主产区现货报价数次上调,总体成交不错。南宁厂仓报价5170元/吨,柳州中间商站台报价5110-5130元/吨;厂仓报价5080-5130元/吨,报价不变,成交一般。昆明一级新糖5000-5090元/吨;大理新糖4950-4970元/吨;祥云新糖4960-4980元/吨,报价不变,成交一般。昨日内盘跟随外盘迎来久违的上涨,受近期油价上涨带动。近期原油价格走高有助于推动糖价上涨。油价上涨鼓励巴西将更多的甘蔗用于制造生物燃料乙醇,而非糖,因此限制糖的产量。但基本面依然较弱,投资者可以继续逢高放空。
棉花、棉纱
洲际交易所(ICE)棉花期货周三上涨,因对中美两国可能达成贸易协议持乐观看法,以及基本数据缺乏导致投资者持有棉花。交投最活跃的3月棉花期货合约收高0.82美分,报每磅74.54美分。据中国棉花协会棉花物流分会的调查结果显示,12月底,全国棉花周转库存总量约431.55万吨,同比、环比继续增加。节前下游有囤货需求,近日国内棉花市场交投回暖。受资金压力以及后市悲观情绪影响,轧花厂、贸易商多以去库存为主,皮棉价格较为稳定。因物流即将停运,疆棉出疆运费略有上浮。现阶段,市场对后市需求并不乐观,观望情绪浓厚。预计郑棉节前将维持弱势稳定走势,操作上建议投资者长多单少量持有。密切关注中美贸易摩擦进展。
受上游原材料价格止跌影响,纱线市场成交略有好转。国内纱线和坯布开工率继续下滑;企业多以降价去库存回笼资金为主,部分企业让利出售,库存回落。纱线和批不价格弱势稳定,C32S纱线价格指数报价23120元/吨,与上一交易日持平;32支纯棉斜纹布价格指数为5.59元/米,与上一交易持平。临近年关,部分纺织厂开始着手安排放假,预计需求难以放量观望为佳。密切关注中美贸易摩擦进展以及下游订单情况。
玉米、淀粉
C1905昨日震荡反弹,收出中阳线于1826。开盘1806,最高1830,最低1802,持仓量减少4.3万手至124.5万手,成交量增增加32.7万手至56.3万手。
CS1905昨日震荡反弹,收出中阳线于2273。开盘2260,最高2281,最低2252,持仓量减少1.2万手至25.5万手,成交量增加13万手至23.7万手。
玉米主力反弹,暂守住1800关口,MACD窄幅震荡。玉米现价回落。中美贸易谈判已结束,据悉此次购买玉米进入讨论环节,不过具体细节还未可知。主产区收粮进度不一,东北地区偏慢,华北地区稍快。大型猪场出现非洲猪瘟,需求承压;玉米走势偏空,暂保持观望。
淀粉主力反弹,MACD绿柱延伸。淀粉现价回落。随新玉米上量,企业原料采购充足。春节备货有望带动下游需求。企业开机率正常,低价淀粉成交较快。淀粉受原材料玉米影响较大,走势偏空。
鸡蛋
全国鸡蛋价稳中有升,销区方面:上海、北京地区稳定,广东地区上涨;产区方面:河南、河北、山东等地局部地区上涨,山西、辽宁、安徽、湖北地区稳定。春节备货令鸡蛋贸易商走货大幅加快,库存降至低位。蛋鸡养殖利润反弹,老鸡淘汰率调整,后期育雏鸡补栏料继续回升。目前看来春节备货更多推动现货购销,在利好提前消化下对期价推涨力度有限,关注后期疫情情况。
昨日鸡蛋主力1905合约震荡偏弱,收于3423,偏离均线支撑;MACD红柱收窄,反弹受阻。1909合约震荡偏强,收于3949。5-9价差-526,择机参与反套。技术上偏弱,保守观望。
苹果
产区春节备货继续进行,山东产区整体备货行情并不逊色于去年,各产区用工紧张的情况较为普遍。西部产区备货稳定增加,客商包装自有货源发市场为主,采购果农货少量增加,但也相对有限。栖霞产区春节备货氛围浓厚,包装发货日趋火热,人工紧张的情况甚至比去年还要严重。受交易心理影响,各乡镇冷库价格小幅涨落,行情混乱,整体稳定。目前纸袋富士80#以上三级果价格在2.50-3.00元/斤,纸袋富士80#以上果农货一二级价格在4.00-5.00元/斤。沂源产区整体走货顺畅,春节备货客商继续包装拿货,走货速度并不逊于去年。零星有惜售情况出现,但整体成交价格未有明显变动,保持稳定。目前纸袋75#以上好货价格在3.00元/斤左右,差货价格在2.40-2.60元/斤。
分析师

分析师
从业资格证号
投资咨询证号
张永鸽
F0282934
Z0011351
张天骜
F3002734
Z0012680
李建辉
F0254939
Z0001785
王晓蓓
F0272777
Z0010085
蔡丽
F0236769
Z0000716
吴勇
F3022014
Z0013711
徐海峰
F3022824
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