翼虎周观察 | 科创板东风,强势行情来袭





一 周 综 述


“千呼万唤始出来”,科创板改革方案终于发布了。1月30日晚间,中国证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》,并表示已经起草完成《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》和《科创板上市公司持续监管办法(试行)》。同时上交所发布了科创板股票发行上市审核规则、科创板股票上市委员会管理办法、科技创新咨询委员会工作规则、科创板股票发行与承销实施办法、科创板股票上市规则、科创板股票交易特别规定等六个配套文件的征求意见稿。根据征求意见稿,相关上市制度,交易制度超出市场预期。

2月20日至21日,证监会主席易会满围绕设立科创板并试点注册制有关问题,带队赴上海听取市场机构对相关制度规则的意见建议,并调研督导上海证券交易所相关改革准备工作。


易会满在上交所主持召开座谈会,认真听取科创类企业、证券公司、基金管理公司、私募股权机构、会计师事务所、律师事务所代表的意见建议。
科创板相关规则简介:
来源:证监会、网络综合
目前科创板暂无储备项目,科创板一姐根据烯牛独角兽公司名单及相关媒体榜单,筛选出人工智能公司25家,集成电路公司4家,其中过半数公司的融资轮次已到C轮之后。人工智能、集成电路相关企业一览:
数据来源:烯牛数据
有消息称字节跳动或将在上海证券交易所科创板上市,相关部门已经联系了该公司,希望其在科创板上市。对此,字节跳动方面回应称,此消息不实。
据知情人士透露,该公司10月份的最新一轮融资使其估值达到760亿美元,超过Uber成为全球最有价值的独角兽企业。
知情人士称,选择在科创板上市之前,字节跳动曾考虑在纽约或香港上市,不过,字节跳动上市的计划不像去年年底那么紧迫。该公司并不特别希望让公众对其全球扩张计划所需的巨额现金进行严格审查,它仍考虑在私人市场发行债券,作为一种新的资本来源。
一周综述

这两周的行情就是两个字“强势”,即使是本周中连续三天的调整也是绝对的强势整理,走势上看就是典型的逼空行情,从板块个股的涨跌情况看就更加明显。
1?.指数连续逼空,基本没有回调,背后肯定是年前低仓位的资金担心踏空大行情进行连续的仓位回补。
?2.妖股全部二次拉升,老妖王东方通信10天9板,彻底激发了市场的情绪,估值、业绩等束缚瞬间被释放,短期就是情绪主导。
?3.通讯、猪肉等一批主流龙头也非常有代表性,这些标的主要反映了踏空的机构类资金的回补方向,这也是行情初期经常出现的主流标的的抢筹行情。
?4.指数热火朝天,但仍有80%的股票是没有跑赢指数的,这也是行情初期敏感资金追逐热点,但短期增量资金有限,热点暂时没有蔓延开的原因。市场的热情已经被彻底激发,短期又没有利空,机会不会少。


市 场 概 况
(1)上证指数报2804.23收盘,+4.54%;
(2)深证成指报8651.2收盘,+6.47%;
(3)沪深300报3520.12收盘,+5.43%;
(4)中小板指报5688.88收盘,+7.05%;
(5)创业板指报1456.3收盘,+7.25%;
(6)上证50报2804.23收盘,+11.39%;
(7)中证500报4777.3收盘,+6.10%;


股 市 虎 评
汽 车
汽车版块+5.81%,新能源汽车版块+6.45%
板块观点
本周汽车版块跑输沪深300指数,市场环境大好,风险偏好提升。长安汽车、北汽等多车企开启降价周期,汽车行业价格战正式开始,利空行业整车盈利情况,利空零配件行业,利好汽车行业销售数据,利好汽车后市场环境。汽车行业估值修复逐步展开,整车修复持续,热点逐步扩散。但是行业反转暂时没有看到明确的拐点,暂时按照反弹来对待吧。
行业动态
2018年全国二手车累计交易达到1382.19万台,同比增长11.46%。

T M T
电子元器件+7.68%,通讯行业+10.96%,物联网+8.67%,大数据+8.18%,网络安全+9.56%,云计算+7.21%, 量子通信+8.61%,国产芯片+8.18%
板块观点
本周市场仍继续好转,中美贸易战缓和与折叠屏手机的陆续发布,5G和OLED板块大幅上涨,上半年4G补点的超预期在业绩上大概率会强化市场的预期,后续继续关注5G,而OLED从设备到材料再到面板均迎来大幅反弹并成为市场投资的主线,设备材料端将陆续出业绩,但面板仍需较长时间的等待。在未来的增值税降税的预期下,硬科技仍是重点扶持的方向,关注中短期的主题催化机会。
行业动态
1.雷军发布了搭载骁龙855的小米9旗舰手机。小米9除配备索尼4800万超广角微距AI三摄以及彩色纳米全息纹和双层纳米镀全曲面玻璃机身外,后盖也采用了全曲面设计搭配纳米全息纹理工艺。此外,小米9支持20W无线闪充, 1.5小时充满电亦是该产品一大亮点
2.工信部强调做好频谱资源使用保障 加快5G商用,此次增加了毫米波频段的分配
传媒互联网
传媒行业整体+8.64% ,各子行业平面媒体+4.48%,有线电视网络+8.26%,影视动漫+5.04% ,营销服务+9.90%,网络游戏+7.37%,互联网+8.27%
板块观点
本周传媒行业大幅上涨,行业排名4/28,因节前的商誉雷等各种因素下跌较大的板块和个股,此次反弹幅度较大,主要是估值的修复。2019年主要关注游戏版号审批恢复后,游戏公司产品上线带来的业绩兑现期,短期关注低估值超跌个股的估值修复行情。
行业动态
网传游戏版号申请材料递送暂停,据悉主要是涉及到申报材料方面的调整,不必过于悲观。


医 药
同期医药行业整体+3.46%,各子行业化学制药+3.00%,中药+3.75%,生物制品+2.82%,医药商业+1.68%,医疗器械+3.05%,医疗服务+7.68%。
板块观点
本周医药板块随着市场行情普涨,跑输上证指数,主要市场传言第二批带量采购进度提前,市场比较脆弱,不受医保控费影响的医疗服务板块表现相对强势。中长期看好创新药、医疗服务及符合产业趋势的相关行业与个股。
行业动态
据该公号信息,印度大型制药企业瑞迪博士的氯吡格雷仿制药历时11年,在国内通过NMPA审批,印度仿制药正式进入中国市场。
港 股
周五港A两地市场再次拉升,A股创业扳指大涨超3%,券商股现涨停潮。港股恒指低开0.53%,之后再度走高,恒指全日呈震荡上升之势。截至收盘,恒指涨0.65%,报28816.3点,国指涨1.07%,报11427.29点。本周恒指涨3.28%,国指涨4.46%。今日主板全日成交1091.34亿港元,港股通净流入13.2亿元。
量化研究
量化监控:春节的第二周,指数继续强势,即使是出现连续三天的调整也是空中加油,走势上看就是典型的逼空行情。创业板指领涨7.25%、中小板指上涨7.05%、深证成指上涨6.47%、中证500上涨6.10%、沪深300上涨5.43%、上证指数上涨4.54%、上证50指数上涨4.20%居末。
2019年天风新春策略会,金工量化分会论坛的圆桌论坛一指数化投资发展展望,包括富国,华夏,华安和南方基金指数化大佬都推中证500指数ETF;圆桌论坛二是关于主动量化投资再思考,主要还是讲市场逻辑因子,用数理统计,人工智能,基本面+量化等选股,并且做到周度及一下频率调仓换因子参数效果更佳。
本周多因子Alpha策略继续取得正收益,周收益为1.86%;低Bata对冲中证500策略回撤达1.84%;沪深300对冲中证500策略周收益为-2.21%。中小创领跑全市,长期看多IC或IF空IH策略大概率能赚钱。
股指期货:本周为股指期货1903主力合约第一周,周五,IH、IF、IC1903对应现货端上证50、沪深300及中证500指数的基差分别为11.93、19.68、27.50,而上周五对应1903数据为9.34、13.90、-0.14,发现各基差均是大幅的升水,股指期货涨幅快于现货,下周大概率保持上涨,券商和分级B交投活跃。
融资融券:从两市融资融券余额走势图上看,融资融券余额继续增加,市场持续变好。2019年过年归来,A股市场走出了令人惊喜的行情,深证100年初至今涨幅已接近23%,沪深300也累计了17%的涨幅,而走出最强alpha的指数却是业绩暴雷的组合(8841183)。二月份8连阳,涨幅22%,所以现在买超跌票的逻辑是对的,林业和渔业超跌三年,关注机会。北向资金的持续买入,关注陆股通标的。目前陆股通的股票清单有1319只股票,年初至今平均涨幅12.4%,涨幅超过20%的有256只,占比20%; 跌幅超过10%的有15只,占比1%,股票池跑赢全市场。



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《翼虎投资》成立于2006年,系国内知名阳光私募基金,与国内多家大型金融机构合作发行并管理数十只私募证券投资基金,投研团队为券商自营、投行、公募基金和市场派的完美组合,从

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