年收益10%、零风险,真有这样的好事?!

大街小巷,经常会看到这样的广告~ 真 有 这 样 的 好 事 吗 ? 投资中,风险是个中性词 在生活中,我们认为“风险”是件坏事,总是在规避风险、寻求安全;而在投资过程中,“风险”…

大街小巷,经常会看到这样的广告~
真 有 这 样 的 好 事 吗 ?




投资中,风险是个中性词
在生活中,我们认为“风险”是件坏事,总是在规避风险、寻求安全;而在投资过程中,“风险”其实是个中性词,它的定义是“收益的不确定性”,这种“不确定性”是双向的,可能面临亏损的同时也带来了获得更高收益的机会。做投资,本质上就是在收益和风险之间走平衡木。


谁不想获得确定性的高收益呢,比如买到收益率10%的保本产品,但是在一个健康的金融市场中,只有大型银行的存款最接近无风险,而存款利率往往非常低,甚至不能跑赢通胀;一般来说,超过无风险利率的收益都是有风险的。


前几天银保监会主席郭树清在金融论坛上再次提醒我们:
“高收益意味着高风险,收益率超过6%就要打问号,超过8%就很危险。10%以上就要做好损失全部本金的准备。”





风险是有兑价的
经济学理论中,就对投资风险和投资收益做出了明确的关系界定。根据书中的观点,风险是有兑价的,资产的预期收益率=无风险收益率+风险溢价率;通常而言,资产风险越高,溢价率也越高,预期收益率就越高;所以说如果你不想承担风险,那就只能获得较低的收益率;如果你想获得更高的收益,就大概率需要承担更大的风险,投资的高回报与安全性是此消彼长、很难兼得的。



如果梳理一下过去30年间中国人的“暴富”机会,发现至少有10次以上:

  • 90年代初的股票认购证
  • 90年代中期的期货
  • 2000年的互联网浪潮
  • 2003年开始疯狂的房地产
  • 2005年吹起的电商风
  • 2006年的大牛市
  • 2008年的债市
  • 2009年的黄金
  • 2013年的互联网金融
  • 2016年爆发的比特币……

看完之后,是不是觉得自己错过了好几个亿?



其实我们应该反省一下,为什么总是抓不住“暴富”机会呢,当然部分原因是受到能力和眼界的限制,但还有一个共性问题:对市场风险的恐惧。对待风险的态度不同,导致了财富分配结果大相径庭。我们看中国过去20年,通过科学的资产配置承担风险的人,最终获得的财富远远超过不愿意承担风险的人。其实古人早就意识到了这个道理,所谓“富贵险中求”,说的就是这个事。




相同风险水平下,寻求最大的预期收益
巴菲特说过:盈亏同源,他的长期投资其实是在赌国运、赌美国的经济走势,而放在一个足够长的时间维度,承担风险才是收益来源。当然,这里不是鼓励大家去过度的冒险,比如加杠杆炒股、炒期货等,因为风险和收益并非简单的线性关系,有时候可能你承担了非常高的风险,却只能获得一般的潜在收益,那样的投资是不具备性价比的。我们需要做这样的投资:在同样风险水平下,能够带来最大的预期收益。


既然风险是决定收益水平的关键因素之一,那我们就不应该把不同风险等级的产品做直接的比较,因为收益高有可能是承担了更大的风险,所以投资者应该关注风险调整后的收益。通常被用到的指标是夏普比率,即单位风险超额收益=(预期收益率-无风险利率)/风险水平,夏普比率越高的投资性价比越高。


正确的投资姿势,不是一味躲避风险,也不是简单粗暴的去冒险,而是针对自己的风险承受能力,寻找适合该风险等级的性价比最高的投资品种。






文:蒋寒尽
<完>


风险提示:本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益,投资者投资于本公司基金时应认真阅读相关基金合同、招募说明书等文件并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。基金过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成基金业绩表现的保证。观点和预测仅代表个人,不代表公司立场,仅供参考。基金投资有风险,请审慎选择。


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