好策略投资内参 | 0313



白糖 刘永华>>>
原糖自12.75美分的八个月低位反弹,尾盘收于12.91美分微跌2点。市场对低糖价下欧洲的出口潜力和巴西新榨季制糖比例下降都抱有预期,在13美分之下,商业空单也没有太大动力进行套保,导致价格短暂在该位置企稳。上周持仓报告显示,基金空单有所减仓,糖价下行更主要是由于商业空单增持导致,糖企的套保心理价位,在进度偏慢的背景下明显下调了。短期利空还是来自泰国和印度的增产,预计二者分别达到1200万吨和2900万吨,市场也随之跌至13美分之下,该位置也令所有产糖国出现亏损。 郑糖在5600得到支撑后,空单开始主动离场,等待下一次的入场机会,盘面减仓上涨至5670附近,但上方5700一线的压力也依旧比较明显,在下跌趋势成为共识后,价格反而有所反弹。现货报价依旧持平,但部分贸易商的升水上调了100块,引发市场关注。媒体开始关注今年以来的糖价下滑情况,现货南宁车板价跌破5900之后,逐步逼近企业平均成本,或压迫企业调低下榨季的收购价,从而收窄内外糖料成本。销售方面,目前价格下游采购有所恢复,预计3月份的销售数据将明显好转,短期等待两会之后的配额外许可发放情况,看是否兑现150万吨的传闻。盘面仍维持震荡思路,参考区间5630-5680.油脂油料 潘正明>>>>
美豆呈技术性修正局势 油粕比连续低位回升
周一晚,美盘豆类商品强弱呈现分化局势。美豆在上周五重挫之后呈技术性修正局势,美豆粕巩固性下挫收盘呈弱,美豆油破新低后反复。整体盘面上,美豆、美粕维持短期空头局势,美豆油新低后有反弹态势,油粕比在月初以来维持反弹局势。预计这种局势在短期内还将持续。 连粕下跌趋缓,美豆重挫对盘面形成了一度程度的冲击,主力M1805合约在3050附近,远期M1809合约在3000大关附近,有巨量成交,主要表现在多头获利盘与空头解套盘之间的换手。经历巨量换手之后,市场进入短期的横盘修正,预计后市还有延续调整的空头能量释放。 趋势跟踪策略:M1805剩余多头依托2950持仓。短线依托3100关口沽空。 豆油结束四连阴下挫,主力Y1805合约周初以十字星线报收,市场在前一轮上涨的75%分割位置形成了短期的支撑。夜盘交易时段上试短期5天均线后横盘,市场重心略有上移,有反弹态势。关注白盘对美豆油持稳小幅收高的反应,关注5700一线均衡反复之后的运行方向。 趋势跟踪策略:Y1805剩余多头依托5650持仓。短线依托5750沽空。

LLDPE&PP 柳姗姗>>>>
终端补库低于预期,资金压力下聚烯烃持续走弱
市场动态:正月十五结束后市场预期的备货需求并未如期到来,下游整体再库存意向偏弱,市场库存在小幅下降后再次回升积累,使得贸易商手中库存叠加期货头寸,资金压力增大。期货盘面最终在黑色品种带领下化工板块集中下跌,PPL基本面偏弱跌幅较大,连续下跌七个交易日。总结来看利空因素为订单利润下滑以及返工时间推后带来的下游实际需求未及时释放,宏观层面来看年后资本市场资金偏紧,综合带来的市场压力。后续关注价格下跌后下游补库的动态。L1805:期价连续阴跌七个交易日。日K线图来看,MACD(8,13,9)指标绿柱伸长,两线在0轴下方发散向下,下行动力增加。均线系统来看呈现完好的空头排列。短期支撑位9000、8700,压力位9350、9500。上涨趋势线破位以及形态破坏后整体维持空头格局,但连续下跌后也需谨慎出现技术性反弹。PP1805: 期价从上周开始连续下跌。日K线图来看,MACD(8,13,9)指标绿柱伸长,两线在0轴下方发散向下,下行动力增加。均线系统来看呈现空头排列,下跌趋势明显。短期支撑位8700、8500,压力位9000、9150。市场操作策略L1805:价格持续下跌打破形态,目前随着下跌持有空单者建议逐步获利了结,暂不建议追空,观望为宜。 PP1805:空头格局维持不变,短期关注下方8700-8800支撑区间表现。仅供参考聚丙烯 文武超>>>
国内PP市场行情延续前期回落走势。部分石化出厂价下调,对市场的成本支撑有所减弱。期货盘面大幅走低,对市场心态造成一定的打击。贸易商积极出货,让利销售以促进自身成交;下游工厂谨慎观望,接货积极性偏低,市场观望气氛浓厚,成交偏淡。华北市场拉丝主流价格在8650-8850元/吨,华东市场拉丝主流价格在8750-8900元/吨,华南市场拉丝主流价格在8950-9150元/吨。美金市场延续偏空走势,市场整体气氛较为悲观。均聚货物因贸易商前期接货成本偏高,价格止跌企稳,共聚货物价格松动5-10美元/吨。价格方面市场均聚主流价格区间在1230-1260美元/吨,共聚主流价格区间在1250-1280美元/吨。受国内单边下边行情影响,市场业者心态较为消极。同时受前期货源成本影响,PP美金市场继续下行空间不大,近期或以窄幅整理走势为主,成交偏弱。 目前石化及社会库存延续高位,下游需求暂时难以激发,下游终端处于库存低位,多处于观望阶段,预计行情短期弱势整理为主。操作建议:PP1805合约9000一线支撑失守,下行空间打开,建议可背靠9000一线逢反弹做空。(仅供参考)

苹果 曹鹏义>>>
AP1805高开跳水连破两大均线支撑逼近7000元/吨整数关口
行情回顾:昨日AP1805主力合约高开跳水一路下行,9:30分至收盘维持低位震荡,收上下影线较短的中阴线,开盘价7251元/吨最高价7313元/吨最低价7004元/吨,收盘价7030元/吨结算价7083元/吨,整体收跌182元/吨,成交量增加23.7万至129.9万手,持仓量增加2612手至65806手,市场交投活跃投机性增强。现货情况:全国主产区烟台红富士80#一二级果出库价3.8-4.0元/斤,陕西白水及洛川红富士80#一二级果出库价3.8-4.1元/斤。陕西产区方面,近期产区库存富士消化明显加快,各地客商逐步向产地进发,陕北地区目前客商多以好货收购为主,果农货品质参差不齐,多看货说价,其中宝塔区、延长等地果农货价格下调明显,客商寻货略有增加;渭南目前果农货价格低位,果农剩余较多一般货,好货较少,目前好货价格稳定,而一般货价格走低约0.2元/斤,后期看稳为主。山东产区方面,近期目前冷库交易平稳,各地富士出库均以零星货源交易,市场客商多按需发货,烟台目前受客商持货观望等影响,果农货价格也相对偏高,客商主要在周边威海、青岛等地收购果农货为主,价格相对稳定,其中威海近期库存消化略有增价,库存量剩余六成左右,短期内行情偏稳为主。操作策略:昨日高开跳水行情上方刚好打到压力位上,大阴线破两大均线支撑,基本宣告前一阶段反弹结束,建议背靠压力位看空,压力位7170元/吨,强支撑看7000元/吨整数关口,盘面价格走势反应了市场对于现货的预期,盘面波动较大建议投机客户严格设置盈亏比参与,法人客户关注我司场外期权报价择机对冲部分下行风险。(个人建议 仅供参考)

研究所早报观点
黑色】
黑色期货大幅下跌后宽幅震荡。目前对需求悲观者增多,现货多头开始砍仓式甩货,部分场外资金入场抄底。钢材库存上升幅度超历史极值,绝对水平开始处于偏高水平。进入中国两会活动,市场政策风险加大。河北限产文件下发,确认市场前期预期。全球资金风险偏好快速变化。目前市场逻辑不清晰,建议谨慎操作。
【有色】
有色价格继续下跌,近低远高的正向市场结构不利于多头,期现结合有利可图。LME铜交仓1万吨,和前期锌交仓一样,都在北美地区仓库。铝库存伴随交割库扩容继续大增,铝价承压最重。短期基本面青黄不接,黑色系又拖累整体市场氛围,价格承压下行。3月20日美联储议息会议前,市场对加息预期较强,美元流动性偏紧。但我们认为旺季即将到来,加息靴子落地后,若价格调整充分,同时伴随库存减少,消费回暖,测试下方支撑后,可能出现买入机会。

【外盘信息】

【 免责声明:以上交易计划仅为作者本人根据对行情的分析做的汇总统计和操作建议,所有分析和建议等均代表个人观点,仅供参考。按此操作,盈亏自担。】请点击下方阅读原文,查看更多品种报告!

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